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果断抛掉美债，一分不留才是最明智之举，再优柔寡断很可能就晚了！
果断抛掉美债，一分不留才是最明智之举，再优柔寡断很可能就晚了！
作者：杜雪
近几年来，我一直写文章主张抛弃美债，理由如下：
一、美国债务濒临失控，偿付能力遭空前质疑
天文债务+利息压顶：美国国债规模已达36万亿美元，仅2025年6月单月就有6.5万亿美元到期需置换。在高利率环境下（30年期美债利率达5.8%），2025年利息支出预计突破1.5万亿美元，占联邦税收收入的50%。
1、这种“借新还旧、寅吃卯粮”的模式已经陷入了恶性循环，任何人当美国总统也无药可医。
2、美债信用评级被下调+技术违约隐忧：债务规模失控已引发评级机构下调美债信用评级。前财长耶伦警告，财政部现金可能在6月初耗尽，若国会未提高债务上限，将面临技术性违约。
二、政策反复引爆市场恐慌，美债避险属性和信用体系崩塌
特朗普关税成导火索：2025年4月，特朗普对多国加征125%“对等关税”（中国商品甚至达145%），直接推升美国通胀预期至5%（三年新高）。高通胀侵蚀美债实际收益，触发机构抛售潮。
“股债双杀”打破历史规律：传统避险逻辑失效，美股暴跌同时美债遭抛售，10年期收益率一周飙涨50个基点至4.5%，创2001年以来最大涨幅。美元指数同步跌破99关口，实属罕见。
三、高杠杆交易引发“死亡螺旋”，流动性危机迫近
基差交易崩盘连锁反应：对冲基金以50–100倍杠杆押注美债套利，规模达1万亿美元。当收益率飙升，保证金追缴迫使基金抛售现券，形成“抛售→收益率升→更多抛售”的恶性循环。
1、美财政部自救能力有限：尽管财长贝森特启动100亿美元回购计划（史上最大单次规模），但相比6月到期巨债，无异于杯水车薪。
2、美联储拒绝降息，政策空间枯竭。
四、全球去美元化加速，美债需求结构性萎缩
主权机构集体减持：目前中国持仓降至7590亿美元（14年新低），日本单日抛售3400亿美元，英、法等国同步减持。海外投资者持有美债占比从50%降至30%。
替代体系崛起：37国组成“非美元贸易联盟”，沙特对华石油人民币结算占比升至45%；人民币跨境支付暴涨63%，黄金储备成新避风港（金价突破3225美元/盎司）。
五、6月债务到期潮成关键
2025年6月到期6万亿美元美债，恰逢财政部现金枯竭（耶伦预警6月1日耗尽）。若新债发行遇冷（如4月30年期国债拍卖需求创两年新低），可能引爆以下连锁危机：
1、利率跳涨：企业债违约风险骤升（房贷利率已跌破6.83%）；
2、美元贬值：全球抛售美债正在加速，汇率损失吞噬持有收益；
主权违约恐慌：偿还36万亿债务无能为力，闹不好会以破产的形式烂账。
结论：为何“再迟疑就晚了”？
因为当前美债市场已进入“完美风暴”阶段——政策风险（关税+债务上限）、技术风险（杠杆爆仓）、结构风险（去美元化）与周期风险（6月到期潮）四重叠加。6月前是最后的流动性窗口期，一旦到期置换失败或评级再遭下调，抛售成本将急剧上升，甚至面临流动性枯竭。此时减持不仅是止损，更是避免卷入系统性坍塌的关键一步。
策略建议：
短期：优先减持长债（30年期对利率最敏感）；
对冲选择：增配黄金、非美货币如欧元等；
紧盯时点：6月1日美国财政部现金耗尽日及美联储6月议息会议。
历史性转折往往发生在共识固化之时。当美债从“无风险资产”变为“高风险资产”时，及早抛弃不是跟风，而是对金融避险的清醒回应。故果断抛掉美债，一分不留才是最明智之举，如果再优柔寡断，到时再想抛掉，很可能就晚了！
作者简介：
杜雪（笔名：厚德品福，三秦老杜，“福太阳 照八方”！）
中华诗词学会会员
陕西省新长征突击手
《决策中国专家智库》客座教授
中国民族影视艺术发展促进会文化旅游委员会特约研究员
陕西福佑未来品牌运营有限公司董事长
中国医药教育协会成人教育委员会会员
《中广资讯网》副总编
《文学百花苑》杂志社签约专栏作家
文学百花苑作家联盟副主席， 陕西分会主席
《青年文学家》杂志社理事会南通分会理事
在香港卫视《中华大健康》栏目担任“国际健康形象大使”
在《中国影响力人物数据库》任 “红色诗词文化传播大使”。
担任《第1健康报道》健康宣传大使
中国教育电视台新闻部授予 “时代楷模 先锋人物”荣誉称号。
二十一世纪奢侈品文化功勋人物
“福太阳 照八方”“红太阳 照八方”牌世界顶级奢侈品酱酒创始人,一级品酒师。